“一年时间，同步推进4条线、里程90公里，总投资400亿元”这一连串的数字充分概括了昆明地铁一年来取得的巨大成就，也道出了昆明地铁建设将投入巨量资金，“400亿”从何而来？它将如何保证地铁建设顺利推进？

　　“400亿”从何而来

　　“地铁建设是一项资本、技术密集型的工程。”昆明轨道交通有限公司投融资部部长何刚在接受记者采访时谈起了昆明地铁建设“钱从何来”。

　　地铁作为一项投入大、周期长的重大民生工程，任何国家或者城市在启动项目之前，都要认真思考规划资金来源。一直以来，世界各国的地铁建设的投融资大多是都是由政府的财政支出，但随着我国地铁建设突飞猛进，各个城市创新出了不同的融资模式，如银行贷款及国外机构贷款的融资方式，地铁企业以发行债券进行融资的方式，BT、BOT模式以及其他多元化的融资模式。

　　当昆明决定建设自己史上投资规模最大的单体工程时，资金来源自然成为了重中之重。

　　何刚介绍，昆明地铁在项目规划的过程中，发挥了后发优势，在建设模式、融资方法、运营管理上，认真学习和研究借鉴国内外先进城市的成功经验与做法。以市委、市政府分管领导为核心，以市铁路和轨道建设办公室为总协调，以轨道公司为建设、经营和融资主体，按照“配资源、赋政策、公司化、市场化”的运作模式，做好项目融资、工程建设、运营筹备等各项工作。

　　具体而言，昆明轨道公司采取了收储沿线站点周边集中连片土地并进行一级开发、银团贷款和建设回购等多种融资手段筹措资金，用以保障地铁建设的顺利推进。

　　银团贷款为主要来源

　　在多种融资方式中，昆明轨道公司是怎样取舍的呢？“主要还是靠银行贷款。”何刚告诉记者。

　　据悉，昆明轨道公司通过资本金搭桥和前期搭桥贷款等方式，先后与国家开发银行、中国银行、工商银行等国内9家银行开展融资合作，获得了地铁建设资金。目前，已融资到位166亿元，用于地铁工程建设和土地一级开发。其中：1、2号线首期工程由国开行牵头组建银团，获批25年长期贷款158亿元，项目建设资金已落实；3号线总投资116.9亿元，由中国银行牵头组建银团，正在办理67亿银团贷款手续，同时国家发改委和财政部已同意利用世界银行贷款3亿美元，已进入到世界银行最终评审阶段；6号线一期工程总投资65亿元，分别已向建设银行、华夏银行申请中长期贷款，正在办理贷款手续。

　　何刚介绍，像地铁这样的重大项目，不可能靠地方政府自有资金投入，在项目满足信贷要求的情况下，银团贷款是较好的选择。

　　作为昆明地铁项目建设的主要贷款行之一，中国银行相关负责人也向记者表示，2009年中行省分行成为地铁配套的草海片区综合开发项目的独家授信银行。截至2010年12月末，该行为昆明轨道公司城市轨道1、2号线建设项目和配套草海项目的综合开发核定了295亿元的授信总量。如此大规模的授信量开创了云南省银行业对单个企业、单个项目最大授信支持的先河。

　　“地铁+物业”探索新路

　　除了银行贷款外，昆明轨道公司也在积极探索新的融资方式，何刚告诉记者，轨道公司除了从银行渠道获得资金外，同样也在寻求以发行企业债等方式进行融资。

　　“不过，”何刚谈到，“信贷、债券的融资成本比较高，轨道公司还在创新其他的融资方式。”

　　何刚所指的其他融资方式主要就是“地铁+物业”的模式。

　　据了解，为了昆明轨道公司把建设与运营要求紧密结合起来，为资金筹措创造有利条件，市政府赋予轨道公司草海片区、东风广场CBD地块，巫家坝机场净空和六甲地块、东白沙河地块、呈贡新区原政府小区B地块、地铁沿线站点周边土地和部分城中村改造项目等地块的土地一级开发权，将土地作为融资平台，开发收益用于地铁建设资金和银行还本付息来源。

　　同时，将站点周边的土地进行二级开发，以物业出租收入弥补地铁建成后的运营亏损，减轻财政负担。

　　将这种模式用的最好的是香港地铁公司，其经营模式是将地下车站大厅与上层物业同时发展，通过出售或出租地铁物业，与发展商共享所得利润。正是通过这样的模式，使得香港地铁成为全世界为数不多能盈利的地铁公司之一。

　　资料显示，在修建于1975—1986年的三条地铁线上，香港地铁公司同时开发了18处房地产，其中10处由香港地铁公司自行管理，包括28000套公寓、3个购物中心的150500平方米的零售店和128500平方米的写字楼。这三条城市地铁线的总建设成本为250亿港元，而18个不动产项目的收益为40亿港元，约占总建设成本的16%。

　　何刚告诉记者，地铁开通会改变周边产业格局，带来地产升值，昆明借鉴香港经验通过土地一级、二级开发，可以大大缓解轨道公司建设和运营中的资金压力。

　　记者了解到，昆明地铁项目首批上盖物业有10个项目，总用地面积约为1450亩，分布于昆明地铁首期工程沿线，随着地铁建设的逐步完成，地铁物业的商业环境将在城市整体环境中起着举足轻重的作用。对于城市发展现代化的国际性商业，扩大经营规模，增加和改善购物环境具有卓越的作用。根据规划构想，首批地铁上盖物业大致以商业、商务、公寓、酒店式公寓、住宅、快捷酒店、SOHO等几个形式组成，预计投资约为人民币269亿元。

　　创新融资带来“民生地铁”

　　虽然地铁是目前为止昆明城建史上投资规模最大的单体工程，但其肩负着春城百姓的地铁梦，承载的是市民对于出行的民生诉求。昆明轨道公司所做的一切创新融资的尝试，除了解决建设需要，最终目的还在于补贴地铁运营成本。

　　当“春城的地铁”逐步驶来，昆明百姓的生活将极大改变。令人焦虑的上下班高峰期堵车、速度缓慢的公交、大量排放尾气的私家车……这一切都将随着飞奔于城市地下列车呼啸而去。市民出行前对目的地距离的衡量标准将发生彻底改变。“距离不是距离，时间才是距离”将彻底颠覆人们的“区位”概念，把地理距离变成准确的时间距离。对于期盼改善出行条件的昆明市民而言，地铁将大大降低市民生活的时间成本，并作为一种大众便捷交通工具，成为市民出行的首选。

　　但是这种便捷的交通工具的运转却需要高额的成本，这个成本自然不能转嫁到百姓身上，否则地铁就没有存在的价值。因此，政府在规划地铁建设的初期就开始充分调动市场在资源配置上的优势，利用市场来解决这些问题。

　　何刚介绍，昆明轨道公司将根据地铁沿线周边区域产业规划发展进行相应的土地开发，通过地铁整合资源。

　　通过这些市场资源的整合，可以有效降低地铁运营中的成本问题，带给昆明市民一个便宜、快捷的公共交通工具，带来真正的“民生地铁”。